近期郑糖1805合约价格整体走势偏弱，近两个现货交易日盘面行情小幅回暖。截止今日下午收盘，郑糖1805合约维持区间震荡整理走势，本交易日最高触及5687元/吨。布林带中轨走势向下，DIFF、DEA两线在0轴上方死叉向下，绿色动能柱扩张区间有限，短线郑糖05合约继续偏弱震荡运行概率较大。

　　上周，外盘波动剧烈，大涨后再次大幅下跌，或主要因印度再次上调产量有关;郑糖带量下跌，创新低;截至2月底，食糖产销均小增;目前属于新糖大量上市期，现货压力较大，广西现货维持在5900一线;外盘方面，印度、泰国压榨进度较快，尤其印度，增产幅度较大，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。

　　2月各产区产销率相对稳定、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而价格波动率相对较小，投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805或1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，现货交易投资者可以逢低入场5-9正套，并可以适当入场9-1反套并构建蝶式套利组合。