棕榈油港口库存67.30万吨，上周库存66.20万吨，棕榈油库存略增，进口利润好转，贸易商进口增加。随着气温的回升，棕榈油消费旺季逐渐到来，替代效应逐步体现，库存虽然增加，但是现货交易价格相应水涨船高，关注需求的回升带动的价格上涨。

　　本月油粕比1805持续下跌而跌破2至最低1.9。由于阿根廷干旱美豆大幅走高超过1050美分，直接拉动蛋白价格。直至3月份国内大豆供应压力下降，预计豆粕需求好转而豆油持续过剩，油粕比下跌的逻辑仍然不变。

　　进入2月以来以棕榈油为首油脂企稳反弹。预计3月以后油脂价格确认实现筑底，棕榈油产地有望实现去库存将带动外盘油脂价格筑底上涨，cbot美豆油利空已被消化。虽然以豆油为主的国内油脂仍处于偏宽松的情况，国内总油脂库存偏高，但所谓“最坏”的时刻已经过去，棕油远期采购有限将支持棕油强于豆油，而菜油近月供应宽松将使其成为油脂中最弱的品种。然而，豆油供需难改宽松，将拖累油脂单边上涨的幅度。预计，三月份豆油和菜油将维持震荡走势，棕榈油现货交易偏涨。