巴西公布截止至2月16日的双周产销数据，主要生产区榨季生产临近尾声，剩余时间产量累计增长空间有限，甘蔗入榨量同比依然略低于上榨季，但糖份较高，制糖比例也维持高于上榨季的水平，最终食糖产量继续小幅高于上榨季水平，现货投资并处于近十年最高水平。

　　12月份后，乙醇和汽油比价已经超过0.71，乙醇生产比例有继续增加趋势，而食糖比例的调低对糖价企稳有更多支撑。

　　印度产量乐观，政策倾向明显：印度生产高歌猛进，截至2月15日糖产量同比大增38.4%，截至2月15日期间，印度累计产糖2031.4万吨，较上年同期大增38.4%。截至2月15日全国压榨糖厂数量为500家。印度考虑取消糖出口关税以扶持国内糖价，并限制2月和3月糖厂销售数量，此举意在抑制糖价大跌。2017/18年度至今，印度糖价已经下跌了大约16%,导致糖厂无力向蔗农支付欠款。

　　印度政府宣布对糖厂实施库存限制规定，要求每家糖厂必须保持一定数量的库存，每个糖厂的库存需要维持截至1月31日库存量的83%，并且不能出售2月份的产出。三月份的库存需要维持在截至2月28日库存的86%。

　　泰国甘蔗糖份高，产量迅速增长：截至2月15日糖产量接近750万吨，累计压榨甘蔗7018.2万吨，同比增加22.9%。累计产糖748.9万吨，同比增加约26.76%，2月12日当天的糖产量创下14.2万吨(原糖值)的记录最高水平。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率从去年同期的10.34%上升至10.67%。

　　1月份原糖白糖出口双降，1月份泰国共计出口糖约44.5万吨，同比下降27%。原糖出口量约为25.2万吨，同比减少23%;低质量白糖和精制糖出口量分别为3万吨和16.2万吨，其中精制糖出口量同比大幅减少36.7%，主要因向台湾的出口(2.7万吨)同比下降18%，至缅甸的出口量(约3万吨)同比减少超过一半。

　　综上国际上目前依旧在生产的国家主要有泰国、印度和欧盟，增长格局一定，预期空间也差别不大，糖价也在一定程度上反应了增产预期，但近期需要关注的是主要生产地区的出口，包括巴西的出口都处于下滑的趋势，并未随着生产的增长而增长，虽然有压力后移的嫌疑，但短期增产对市场压力不大，而且欧盟实际可出口的量并不大，另外，欧盟天气状况引发的市场的担忧。

　　春节前后国内40个地区糖价有涨有跌，其中有10个城市下跌，广西、云南产区中四个集散地出现小幅回落，成交一般。销区宁波、福州、晋江、成都、武汉、西安跌幅在20-80元/吨，鲅鱼圈因更换糖源，在糖价下跌的城市中跌幅较为突出。广州、汕头、周口、商丘出现了涨价，主要是节后汽运运价上涨的余韵未过，利用汽运随购随销的中间商受运价影响调高价格。目前，部分销区的库存还是偏薄，大部分商家表示有订货意愿或者是节前订货，白糖通过海运即将或者已经到货。目前终端企业还没开工，下游需求尚未启动，成交不好，两大产区糖源充足，正在整装待发地前往全国。

　　春节后进入消费淡季，销售比较清淡。销售终端并没有出现较大问题，主要是中间商和终端消费的库存降低，采购周期更短，销售整体维持去年水平。5月合约对应的增产压力预期已经消化过半，销售平稳，政策、天气和进口方面的影响更多。9月合约处于夏季消费旺季阶段，当旺季不旺的概率更高，更重要的是甜菜增产的面积和新增糖厂的压力将集中释放在9月合约上，现货投资加上其他产区的增产预期，远期供需矛盾更加严重。