2017/18年度全球油脂供应依然偏宽松，主要压力来自于棕榈油的产量恢复。2017/18年度油脂难以有较大的单边行情，现货投资预计保持底部宽幅震荡。在较高的期初库存下，2017/18年度国内豆油将继续高库存状态，供应充裕。而棕油在产地压力的传导至国内后，库存将保持中性偏高以上水平。菜油在临储拍卖尾声的背景下，预计2017/18年度供应存在一定缺口，因此可能表现在油脂中最强。

　　2018年伊始，与十年前相似，南方再次迎来一场多年难得一见的超强暴雪(华东、华中一带)。但与十年之前不同，并没有引发一轮大涨行情，因为相比十年之前，当前的豆油供应非常充裕。由于2017年油厂大豆压榨有利可图，拼命进口大豆，1-11月份大豆进口总量为8599.0261万吨，较去年同期7423.0232万吨，增加1176万吨，同比增加15.84%。油厂全力开机，这就导致国内豆油商业库存的屡次刷新历史高位，据Cofeed统计，最高点是在2017年12月20日，为168.5万吨。进入2018年，豆油库存虽见顶下滑，但幅度并不明显，截止1月9日，国内豆油商业库存总量160.88万吨，较上周同期的165万吨降4.12万吨降幅为2.5%，较上个月同期的167.9万吨降7.02万吨降幅为4.18%，较去年同期的93万吨增67.88万吨增72.99%。

　　对于2018年上半年的行情走势，尽管南美天气担忧仍存，但目前来看影响程度并不大。而且，根据路透社进行的调查结果显示，分析师预计2017/18年度全球大豆期末库存数据将上调74万吨，达到9910万吨，全球大豆供应充裕。而春节之后国内油脂需求将会进入季节性淡季，目前豆油库存还处于160万吨的历史高位，而往年来看，豆油库存正常的高位也就是在120-130万吨，现货投资也就是说，还有30-40万吨的豆油库存需要完全消化掉。所以，若油脂供应面压力不散，那么就很难出现趋势性大幅上涨行情。