截止八月中旬，库存下降致22.64万吨，跌幅达18.79%，跌速难跟进涨势，现货投资市场长线曙光;其次上期所注册仓单本月下跌2240吨，跌幅0.64%，市场情绪支撑向上整理;上海期货交易所橡胶库存自2016年11月中旬进行老胶交割之后，总库存从23.76万吨持续增长15.76万吨至39.52万吨，增幅高达66.33%，目前降至33万吨左右。最后，天然橡胶进口量稳步下降，截止七月份已四期连跌，自创三月最高点83万吨到七月下跌32.36万吨至50.64万吨，跌幅达38.99%左右;相应的17年前七个月，泰国天然橡胶出口27.3万吨，同比下降4.7%;同时前七个月，泰国天然橡胶总出口量200.8万吨，同比下滑2.9%。国内去库存正在进行时加之国外限制出口等保价态度积极，为中长线胶市反弹奠定基础，周期性回升有望引领下半年行情。

　　结合下游轮胎工厂开工情况，虽八月下旬连续两周小幅上涨，但其涨势短线看缺乏稳定性，目前尚难避免淡季冲击;且随着温度转凉，物流行业轮胎磨损率降减小，一定程度上削弱胶市需求。下半年预计重卡销售及基建政策等提振，综合全运会冲击物流运输、环保续压等利空，九月沪胶交割后有望迎来迟缓小涨。

　　橡胶期货价格的上扬，同时伴随升水的拉大，本来已相当不合理的升水结构，在抄底资金强势介入下，期现价差继续拉大，升水已远远超出合理范围，非标套利盘重新增加，套利资金争抢货源，导致现货价格大幅攀升，市场可流动现货投资继续减少。尽管这只是矛盾后移的做法，但短期期现相互影响，或进一步强化期市多头人气。短期内，胶走势受工业品超强多头情绪影响严重，易涨难跌格局强化，操作上，不追涨，主力1月可考虑期价回撤至16800附近轻仓短多跟进，止损16500;在期价未将烟片窗口打开前，暂不考虑空头操作。