最近公布的棕榈油港口库存已经跌倒了30万吨以下，达到了去年的历史季度水平。但是，7月进口棕榈油现货交易的套盘利润大幅改善，多个船期利润倒挂缩窄到-100以内，甚至平水。船期数据看，8-9月国内进口预计大幅回升，单月都在50万吨以上，10-12月进口利润也不错，预计进口量也不少。最近库存低，但因为消费差，进口将增加，基差反而走弱。

　　8月下旬，国内油脂可能开始炒作“双节”备货。但8、9月，国内棕榈油到港量将明显回升，国内豆油库存也是偏高，沿海菜油存在供给压力。中期油脂总供给充裕。在美大豆新作可能依旧高产背景下，油脂中期(8-9月)难有明显趋势走强。操作上，中短期都不好做，建议暂时观望。10月之前，跌出阶段低点多做。套利方面，中期看，豆油棕榈油都弱，继续回升空间很有限，建议还是离场。

　　昨日棕榈油日盘表现偏强，夜盘走势偏弱，棕榈油现货交易价格相对稳定，目前国内棕榈油库存跌破30万吨，处于偏低水平，而夏季棕榈油消费较好，对期价有所支撑。对于后市，预计8月下旬进口棕榈油将陆续到港，国内棕榈油供应偏紧的格局有望缓解，另外，产地马来、印尼处于增产周期，预计供应压力也将逐渐增大，印度提高棕榈油进口关税对马来的进口量有所减少，预计棕榈油上涨阻力较大，短期弱势震荡为主。