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现货投资加息预期加剧短期震荡

发布时间:2018-03-23 来源:证券时报 关键词:现货交易,现货投资,渤海商品,现货交易技巧

  美联储加息之后,中国还不能过早地下结论。国内存款利率与市场利率差距极大,居民保有银行存款的意愿很低。修复是迟早的事。但是,调整存款利率对于A股市场的信心冲击远大于实质影响,长期来看,国内经济下行压力犹存,2007年经济下行压力背景下启动加息,现在看其实加剧了当时的经济问题,预计这一次央行会格外慎重。现货投资市场情绪需要新的要素去牵引。

  本周两市剧烈震荡,美联储加息对A股市场构成冲击,各主要指数走势比较纠结,创业板指数震荡幅度明显加大。盘面上,热点轮动过快,市场面临群龙无首的尴尬局面,多空双方分歧加大。美联储加息之后,中国央行作何反应?市场拭目以待。两市成交量企稳回升,两融余额维持在一万亿元水平,市场参与热情仍高。

  美联储加息之后,中国央行是否跟进,如何跟进,成为市场关注的焦点。目前中国市场利率、基准存款利率严重背离,国内经济维稳的需要与全球央行缩表周期来临交织在一起,对于央行后续动作,还不能过早地下结论。央行公开市场操作利率与美联储加息并不完全同步,2017年3月中国央行跟随美联储提高市场利率10BP,6月没有跟随调整,12月跟随提高5BP,其中并没有规律可言,所以这次央行公开市场操作利率到底跟不跟,尚未可知。

  对于A股来说,不管市场利率是否调整,有一点是明确的,目前央行货币政策的意图仍然是稳健中性,中国央行预计不会主动加快收缩速度,即便提高公开市场操作利率,也是对之前低水平的一种修复,并不影响货币市场利率稳定趋势,对A股市场流动性冲击有限。另一方面,目前存款利率还是2015年10月的水平,存款利率与市场利率差距极大,居民保有银行存款的意愿很低。对存款利率过低水平进行修复是迟早的事,尤其是在2月经济相对较好的背景下。但是,调整存款利率对于A股市场的信心冲击远大于实质影响,长期来看,国内经济下行压力犹存,2007年经济下行压力背景下启动加息,现在看其实加剧了当时的经济问题,预计在存款利率调整上,这一次央行会格外慎重。

  对于后市,投资者应该注意美联储加息对于A股市场的短期冲击,本周创业板指数出现阴包阳的空头形态,我们认为不足以宣告中小创风格的终结。年报、一季报披露截止日临近,市场风格已经从规模分类的结构行情演变为业绩增速分类的结构行情。需要注意的是,本周杀跌的个股多为高位横盘个股,这类品种在短期内应尽量回避。总之,现货投资市场趋势的明朗时期已经接近尾声,目前行情只能走一步看一步,市场情绪需要新的要素去牵引,投资者可以适量参与确定性相对较高的创蓝筹品种。

作者:渤商宝

来源:证券时报

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