燃料油：继续震荡

　　 今日沪油继续震荡走势，1112合约以4949元开盘，收于4942元，下跌0.04%，成交量为564手，持仓减少140手。

　　 美原油昨日继续反弹，10月合约收盘于88.90美元，涨幅1.87%。今日电子盘美原油与昨日基本持平，价格在88-89美元之间。布伦特原油昨日亦上涨1.53%，今日电子盘继续上行，价格在113-114美元间。

　　沪油今天走势平淡，早盘一度下跌至4940元以下，后收复失地并窄幅震荡。1112合约以4949元开盘，收于4942元，下跌0.04%，成交量为564手，持仓减少140手。

　　现货市场方面，新加坡燃料油价格持稳，外盘新加坡高硫180cst燃料油昨日报价为660.83美元/吨（±0），内盘华东市场混调180cst燃料油报价为4930-4980元（±0），黄埔现货市场国产调和180cst燃料油报价为4860-4900元（±0）。

　　受美国近期经济数据乐观影响，美原油昨日继续反弹走势，10月合约上涨1.4美元，收盘于88.90美元，涨幅1.87%。今日电子盘美原油与昨日持平，价格在88.5-89美元之间。布伦特原油昨日亦强劲上涨，收盘于113.31美元，上涨1.53%，今日电子盘继续上行，价格在113-114美元间。

　　当前市场热切等待9月中旬为期两天的美联储会议，美联储主席伯南克有可能在会上提出经济刺激措施，受此预期及近日经济数据较乐观的影响，近日原油价格反弹力度强劲，美原油价格已站上四周来的高位。当前世界经济最大的三个基本面因素分别是：中国能否抑制通胀并保增长，美国经济能否复苏，欧洲债务问题能否解决。这三个因素主导了世界的GDP增长预期，使其在3%-5%间波动，对原油需求影响重大，基本上1%的GDP能对应60万桶/天的需求差别。对美欧经济前景来说，虽然目前一千个人会有一千种观点，但是绝对不能忽视不确定性在事物发展过程中的作用。不确定性分为两种：由信息缺乏导致的假不确定性，和由随机性导致的真不确定性。由于不确定性，情况随时会起变化，投资者在判断时必须审慎，如果不确定性很大，做左侧交易会很危险。

　　后市展望：油价有望站上90美元，沪油偏多操作。

　　

　　PTA：加仓震荡，或有突破

　　 PTA1201合约收盘对前日结算价涨10点，收于10120点。早盘小幅高开，随后扩仓震荡，日K线收小阳线。

　　 上游成本增加和PTA装置检修计划继续利好期价。下游市场受上游提振，价格有所上涨，但需求力度仍显不够强劲。技术上，主力合约高位震荡之势减弱，后续可能有所突破。

　　今日行情：PTA1201合约收盘对前日结算价涨10点，收于10120点，成交量为1260394手，持仓量为429764手，比昨日增仓30870手，对1205合约升水6点。早盘小幅高开，随后扩仓震荡，日K线收小阳线。

　　基本面：

　　随着飓风“艾琳”离境，美国此前停工的炼油厂开始复产，对原油需求有所支撑。隔夜NYMEX 10月份原油期货收涨1.63美元至每桶88.9美元，今日电子盘期价延续震荡行情。昨日亚洲在1654-1655美元/吨FOB韩国附近。

　　今日PTA现货价格小幅上涨，内盘报盘在10250元/吨附近，商谈成交在10200元/吨，部分买家还盘水平在10150元/吨附近。外盘方面，台产现货报盘在1310-1315美元/吨，一般成交在1305-1310美元/吨；韩产现货成交在1285-1290美元/吨附近。

　　今日涤丝市场多涨，局部工厂报价上调百元，产销维持，多数工厂勉强做平或略超，但终端纺织市场表现仍显偏淡。直纺涤短报价平稳，半光1.4D主流报价13400-13500元/吨现款出厂。

　　技术面：

　　今日1201合约维持高位震荡，多空争夺，持仓增加明显，但成交量变化不大，期价继续震荡的可持续性减弱。期价站稳均线系统，下方支撑位上移至万元附近。KDJ指标和MACD指标呈现上行。从主力持仓结构看，卖仓增持较多。

　　后市展望：

　　震荡格局或有突破。

　　上游成本增加和PTA装置检修计划继续利好期价。下游市场受上游提振，价格有所上涨，但需求力度仍显不够强劲。技术上，主力合约高位震荡之势减弱，后续可能有所突破。建议观望，或偏多操作。

　　

　　LLDPE：延续反弹

　　 PE市场报价窄幅走高，市场气氛未现明显好转。今日部分石化上调月初新挂牌，但交投谨慎依旧浓厚，报价基本稳定。月底市场现货供应一般。

　　 尽管美国消费者信心下降，但是有关美联储或推行第三轮定量宽松计划的传言推动欧美原油期货持续上涨，美国房价连续三个月上涨提振了商品期货市场。

　　今日LLDPE小幅高开，日内涨幅收窄，全天波动不大，主力1201合约开于11080，最高11115，最低11025，收于11065，收涨25。目前部分石化装置仍在检修，但对线性货源供应影响不大。市场需求低迷不振，走高难度较大。月初新挂牌价格是市场关注的焦点。预计LLDPE总体延续反弹。

　　PE市场报价窄幅走高，市场气氛未现明显好转。今日部分石化上调月初新挂牌，但交投谨慎依旧浓厚，高压和线性报价基本稳定。月底市场现货供应一般，多数商家稳价走货，短期市场预期不佳。目前LLDPE主流市场报价维持在10500-10600元/吨。齐鲁化工城PE价格继续走稳，市场交投面改观不大。中间商/下游工厂询盘较少，实盘继续观望为主，7042不含税报价10220元/吨。中原市场LLDPE报价持稳，临近月底，商家谨慎出货对后市信心不足，下游询盘积极性一般，成交有阻力。部分中原7050含税报10600元/吨（厂内自提）。余姚PE市场部分略涨，市场心态走强，原油连涨对信心有明显帮助，石化也有调涨趋向，商家出货意向也比较强。扬子7042报10500元/吨，上涨100元/吨，独山子石化报10500元/吨，上涨100元/吨，扬子1802报10500元/吨，镇海乙烯7050报10450元/吨。广州市场PE价格维持稳定，交投气氛无好转，货源供应一般，中石化华南上调月初新挂牌对市场支撑有限。多数商家出货为主，7042在10450-10550元/吨。

　　尽管美国消费者信心下降，但是有关美联储或推行第三轮定量宽松计划的传言推动欧美原油期货持续上涨，美国房价连续三个月上涨提振了商品期货市场。然而美元汇率下跌，美国原油库存增长，原油期货涨势受限。盘后电子交易系统，原油期货回跌。周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年10月期货结算价每桶88.9美元，比前一交易日上涨1.63美元，交易区间86.46-89.21美元。

　　

　　PVC：窄幅波动

　　 今日国内PVC市场整体维持平淡，部分PVC生产企业出新价格下调，尤其是乙烯法PVC生产企业销售压力较大。需求疲软，整体走势不容乐观。

　　 电石供应仍紧，到货不好，市场观望气氛浓。市场价仍混乱，高低价均有，暗箱操作现象继续。运输方面仍存问题，电石开工继续不稳。

　　今日PVC窄幅波动，日内震荡走跌，主力1201合约开于7975，最高7980，最低7930，收于7945，收跌5。PVC现货市场阴跌的局面尚未改变，但期货市场已从底部开始寻求反弹之路。鉴于当前的需求表现，信心不足，对9月份的行情暂时并不乐观。但期货市场在超跌动力下，有望起到先导作用。中线多单持有。

　　今日国内PVC市场整体维持平淡，部分PVC生产企业出新价格下调，尤其是乙烯法PVC生产企业销售压力较大，新价格下调已成定局。贸易商稳价让利出货，市场盘整为主。需求疲软，整体走势不容乐观。广州地区PVC市场延续僵持局面，成交较差，气氛低迷，商家操作困难，低端5型电石料主流报7700-7750元/吨，中泰、天辰料报7780元/吨左右。杭州PVC市场维持平淡行情，整体报价盘整为主。目前5型普通电石料自提价格多在7650-7700元/吨。宁夏英力特、内蒙宜化、亿利、包头海平面自提7650元/吨，中泰自提7700元/吨，天辰、天能自提7750元/吨，天业自提7770元/吨。齐鲁化工城PVC市场平淡，成交疲软，价格阴跌，S1000在7900元/吨，QS1050P在7790元/吨。普通电石5型料山东信发料不含税报7190元/吨，泰山盐化不含税报7170元/吨，山西长治不含税报7140元/吨。

　　电石供应仍紧，到货不好，市场观望气氛浓。市场价仍混乱，高低价均有，暗箱操作现象继续。运输方面仍存问题，电石开工继续不稳。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品接收价4250-4430元/吨；天津河北地区电石到家价格4150-4330元/吨；河南地区的电石接收价主流在4050-4200元/吨；东北地区295L/KG的接收价4250-4300元/吨；山西地区PVC厂电石主流接收价4050元/吨。

　　

　　图1、燃料油1109走势图 图2、NYMEX原油连续走势图

　　

　　资料来源：博弈大师 南华研究 资料来源：博弈大师 南华研究

　　图3、PTA1201走势图 图4、PTA现货、主力结算价及价差走势图

　　

　　资料来源：博弈大师 南华研究 资料来源：中国化纤信息网 南华研究

　　图5、LLDPE1201走势图 图6、齐鲁化工城、广州、余姚LLDPE市场均价

　　

　　资料来源：博弈大师 南华研究 资料来源：卓创资讯 南华研究

　　图7、PVC1201走势图 图8、齐鲁化工城、天津、上海PVC市场均价

　　

　　资料来源：博弈大师 南华研究 资料来源：卓创资讯 南华研究

　　

　　行情报价

　　交易所 品种 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交量 空盘量

　　上海期货交易所燃料油 1109 4948 4990 4840 4880 4914 -19 340 17120

　　 1110 4900 5148 4900 4974 5051 74 60 100

　　 1112 4949 4949 4938 4942 4943 -2 564 18342

　　 总计 964 35562

　　郑州

　　商品

　　交易

　　所 PTA 1109 10,240 10,300 10,212 10,290 10,272 72 200 9,848

　　 1201 10,110 10,148 10,074 10,120 10,118 10 1,260,394 429,764

　　 1205 10,126 10,148 10,086 10,114 10,120 -4 10,244 30,632

　　 总计 　 　 　 　 　 　 1,270,838 470,244

　　大连

　　商品

　　交易

　　所 LLDPE 1109 10,510 10,560 10,495 10,520 10,525 40 1,966 44,496

　　 1201 11,080 11,115 11,025 11,065 11,065 25 416,612 269,600

　　 1205 11,810 11,845 11,760 11,820 11,805 60 5,340 19,242

　　 总计 423,984 334,312

　　 PVC 1109 7,635 7,635 7,605 7,605 7,615 -35 476 9,826

　　 1201 7,975 7,980 7,930 7,945 7,945 -5 14,590 49,148

　　 1205 8,305 8,315 8,285 8,295 8,295 0 180 3,490

　　 总计 15,246 62,518

　　

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