原油仍处在弱势，成本端暂不强势，近期有部分PTA工厂检修，现货投资供应略减少，下游工厂开工率较高，补货较为稳定，需求端小幅乐观。短期期价或表现偏稳格局。

　　上周PTA主力期价止跌反弹,价格呈现小幅回升。现货市场华东主流报价较前期同期价格上涨110 元/吨,美金盘亦呈现2%涨幅。基本面来看,近期原油因库存意外大增导致暴跌及PX 价格弱势令成本端支撑弱化,装置方面逸盛宁波220 万吨装置重启促使PTA 开工回升至73%,目前加工费恢复至450 元/吨,较前期有所扩大。下游聚酯需求尚可,产销多维持100%以上开工。整体来看,PTA 短期供需变化不大,考虑到后期仍有部分装置停车,料PTA 价格短期或偏强运行,但反弹空间或有限。

　　6月来看，基本面上，OPEC减产并不能给油价提供新刺激，而尽管美国库存出现季节性下降，但钻进及产量均连续增加，就原油需求上来看，国内5月公布的多项经济数据均呈现偏弱的态势，原油需求并不乐观，成本推动TA行情几无存在可能。而供需角度来看，6月聚酯、纺织均有较大概率的淡季降负可能，尽管聚酯目前库存及现金流压力较小，但终端降负下，聚酯厂也将适度减产，而PTA自身装置检修预期并不多，仅BP石化和汉邦约350万吨装置有检修，若有其它装置扛不住低加工差进入减产，6月或能呈现供需平衡状态，否则更有可能是社会库存出现累积。操作建议上，成本及供需均找不到太多可供炒作的热点，而市场情绪方面目前商品市场延续一贯震荡格局，TA难受带动，向上乏力。向下而言，在目前油价水平下，PTA在成本价附近波动，但若油价再度向下，PTA在空头占优的市场环境下，仍有向下可能。单边而言，多头可暂时观望，单边弱势下可持有或择机介入九一反套，可关注L/TA或V/TA等强弱组合，仍需提防油价及商品现货投资市场气氛变化。