虽然下游聚酯需求旺季渐入尾声，PTA持续下探仍是大概率事件。当前刚需逐渐消化库存，目前库存呈小幅下降走势，但整体下降还较为缓慢。2017年4月减少25万吨主要是受加工费压缩影响。4月份PTA工厂检修增加，5月份产量15万吨左右，现货投资预计5月库存维持150万左右。

　　从5月PTA库存变化不大可以看出，PTA供需矛盾依然突出，后期维持偏弱震荡走势的判断。如果成本端企稳后，或将先小幅反弹行情。主力合约TA1709在延续7连跌后，期价再创本轮新低至4714元/吨，周一受突发山东石化爆炸事件影响，盘中出现底部拉升行情，但在基本面没有出现大利好之下，关注反弹，仍不宜做多介入，周内压力参考4850一线。

　　6月份临近终端需求淡季，市场炒涨信心不足，但今年现货投资市场淡季不淡，终端织机开工负荷依旧在79%-80%左右，而往年同期负荷多在70%-75%及左右，聚酯工厂产销整体尚可，加之聚酯成品库存不高，所以聚酯工厂降价促销的可能性较小，聚酯产品价格比PTA、MEG相对坚挺，可以保证产业链利润集中在下游聚酯上。反观PTA缺乏炒涨题材，强大的产业链空头资金致使外部期货游资望而却步，预计除非突发重大意外装置利好，否则PTA价涨乏力，难以改变亏损现状。