5月初，跟随原油价格回升，PTA现货投资迎来小幅上涨，至中下旬受油价大幅下挫影响，PTA出现显著走低，6月1日，期价更是创下今年以来的新低。虽然本周以来PTA出现回升，但笔者对PTA6月走势是否能摆脱弱势格局仍存疑虑。

　　近期期价下跌的主要利空是原油和汇率。当前宏观环境不支持人民币汇率持续升值,且后市再次贬值概率更大些。而美原油从基本面的角度看也大概率会在46-47美元企稳并有所回升。如果上面分析成立,PTA 进一步下跌的空间也已经不大,从中期角度看,PTA 大概率会在4600-5000区间内震荡,而当前已经处于震荡区间的下沿位置,尽管上方空间不大,但仍可待4650-4700一线开始逐步布局多单,目标5000,跌破4500止损。

　　现货供应逐步恢复，下游聚酯负荷平稳，涤丝产销连续放量，供给端利多边际有所减弱，但目前行业加工费偏低，成本端底部支撑较强，封闭了进一步下行空间，市场整体处于动态弱平衡格局。市场因素多变使得PTA依然缺乏持续单边行情，建议回调后短多。PTA加工费回升，库存在刚需和检修减量下，缓慢去化，聚酯工厂原料库存偏低，利润尚可，开工动力依然较好，聚酯维持较高开工率，采购原料仓单和现货积极性有所回暖。现货投资操作上建议观望，不建议跟多。