周末沪胶大幅下跌，低点触及前期解套盘密集区12600后出现反弹，夜间盘期价反弹均线12850受阻回落。技术上期价击穿60日均线后，期价再次进入弱势中。

　　现货方面：云南国营全乳报价在12000元/吨，越南3L报价在12100元/吨，泰三烟片报13300。泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周五涨跌不一，报每公斤49.55-50.27泰铢，周四报每公斤49.41-50.41泰铢。

　　消息面：1、青岛保税区橡胶库存缓慢增加，整体持稳。2、印尼橡胶生产商期待价格好转，需求疑虑仍存。3、泰国计划向中国出售库存橡胶，损失或达100亿铢。持仓：RU1509前二十主力持净空单减20.95%至16447手。库存：上期所天然橡胶库存减少2389吨至146727吨。观点：近来保税区库存稳定增涨，交易所库存维持高位，国内轮胎开工率回升较慢，橡胶价格萎靡不振打压供给，下游需求偏弱仍是最大利空。从盘面来看，周五RU1509合约放量下跌，夜盘震荡偏弱，短期来看或延续震荡偏弱，关注12600一线支撑位，建议在12600--12900区间操作。

　　行情分析：(1)泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周五涨跌不一，报每公斤49.55-50.27泰铢，周四报每公斤49.41-50.41泰铢。沪胶仓单维持114990不变。(2)天然胶市场报价盘整，下游工厂按需采购，市场气氛平淡。顺丁、丁苯橡胶因原材上涨，市场报价稍上扬。(3)上周因中东地缘政治原因原油快速反弹，但未能持续，压力49.8，支撑46.8。日胶快速回落，214承压明显，支撑208.

　　行情预测：长线下行趋势并未改变，日内仍以弱势震荡为主

　　交易策略：背靠13000的空单周五夜盘靠近12750减仓一半，单手盈利大约250点，剩余持有。本周关注13000一线压力，此位置之下震荡偏空对待。今日压力12870，支撑12640、12540。日内背靠压力仍可轻仓介入空单。近期关注12920-13000区间压力，靠近此位置空单加仓，止损13100.近期震荡区间12400-13200.

　　基本面上，现货交易市场依旧疲软，因工厂采购积极性有限，主要品种全乳、烟片出货依旧困难，工厂实单价格偏低。天胶基本面有改善迹象，主产区停割及泰国收储在供应端利好，导致国内期价上扬。但下游需求仍是市场最大利空，保税区库存有明显累积，从下游工厂的假期来看，集中在13-30天之间，节后下游需求难以快速恢复，不过节前下游企业备货不多，节后存有一定的补库需求。节后国内天胶市场多空交织，暂以短线思路对待，若下游启动补库，尝试逢低少量试多。昨天沪胶的价格走势对周末降息的消息没有反映，反而走弱，且是工业品中走势最弱的。主要是上周已经对宏观的宽松有了充分预期，消息出来只是靴子落地，且这次的降息更多是对示弱的经济的一种缓冲措施。当下制约天胶上涨的因素主要是期现价差的持续拉大，让沪胶继续上行承压，且目前下游工厂还在放假中，轮胎厂的开工率一时半会儿难上来，预计到元宵节后才能看到现货市场价格的反应。而基于目前东南亚大部分国家处于停割期，国内开割要到4月份，三月全球的天胶供应量不会增加。季节性的因素外加上泰国的收储政策使得三月的供应偏紧，而下游还需要观察，看是否在元宵节后，轮胎厂的开工率真正有所企稳回升，本周建议观望为主，坐等回调后或有的买入机会。而基于5月合约与9月合约分别对应的是供应偏紧和供应宽松的月份，外加上下游轮胎厂下半年在复合胶新标准以及双反最终定裁的压力下需求会更弱势，5月与9月的价差还有望继续拉大。