行情回顾：

　　RU1509收于12975，下跌75点，跌幅0.57%，增仓864手。

　　消息面：

　　全球过剩局面难改观

　　虽说天胶现货交易价格长期低迷令产胶国增产步伐停滞，甚至被迫启动去产能举措，供应压力因此显著降低，不过受全球经济增速放缓以及消费萎缩影响，需求端力量也在明显减弱。据国际橡胶研究组织(IRSG)估算，2004-2011年东南亚国家橡胶树扩产行为导致2015-2016年全球天胶供应仍将处于过剩状态，虽说过剩量会从今年的7.7万吨降至明年的5.1万吨，不过供需平衡的拐点依旧未到。因此，从长期角度来看，天胶市场并没有走出供需失衡的困局，过剩局面虽有小幅改善，但并未彻底改观，且供应量随着价格涨跌而动态增减，这就制约了其反弹空间。

　　国内新胶上市在即

　　从国内产胶规律来看，每年3月中旬后，云南主产区便进入新的生产周期。虽说今年受天气影响，割胶工作存在时间延后现象，不过近期产区天气良好，适合割胶工作开展，因此推迟割胶并不会给产量带来多大冲击。此外，4月上旬，海南主产区也将步入开割季，届时国内新季全乳胶将陆续上市，供应压力会集中释放。若沪胶持续反弹可能会遭遇农垦和贸易商卖出套保的抛压。而从近10年沪胶价格月度走势可以印证，4月沪胶下跌概率较大，在55%以上。

　　操作建议：

　　日胶在218日元受阻，RU1509支撑12800，阻力13220，多单在12800可进场，止损12700，目标13220以及13650，继续震荡上行，但是仍在底部11450-13650区间震荡，趋势单需要等待突破区间再跟进，区间内部商品投资建议短线操作。