1、行业要闻：据中钢协统计，2017 年 5 月上旬会员钢企粗钢日均产量 179.84万吨，旬环比减少 6.66 万吨，降幅 3.57%;全国预估日均产量 230.99 万吨，旬环比减少 1.87 万吨。截止 5 月上旬末，会员企业钢材库存量为 1368.40 万吨，渤海商品旬环比减少 36.79 万吨，降幅为 2.62%。

　　2、现货价格：5 月 23 日，螺纹钢、铁矿价格延续涨势，热卷价格小幅回调，焦煤、焦炭现货价格基本持稳。

　　3、期货升贴水：5 月 23 日，螺纹、热卷、铁矿主力期价贴水幅度扩大，焦煤、焦炭主力期价贴水幅度收窄。

　　4、利润情况：5 月 23 日，螺纹钢、热卷生产利润小幅下降，其中，螺纹钢的生产利润率处于高位。

　　5、库存情况：截至 5 月 19 日，焦煤港口库存连续四周下降，钢厂不焦化厂炼焦煤库存均有所增加。焦炭港口库存连续五周下降，但钢厂不焦化厂的焦炭库存均有所增加。铁矿的港口库存近四周连续增加，而钢厂库存持稳。螺纹钢社会库存连续 13 周下降，热卷社会库存连续 7 周下降，两者的降幅均扩大。4 月下旬重点钢企钢材库存有所下降。

　　6、小结

　　(1)焦煤、焦炭：煤、焦现货价格稳中偏弱，成交较好，下游需求平稳，供应继续释放，驱动略向下;从持有收益率来看，两者估值中性略偏低。预计煤、焦期价震荡偏弱运行。

　　(2)铁矿：港口库存持续攀升，钢厂库存降至低位，近期钢价走强刺激了部分钢厂补库，市场成交转好,驱动中性，估值中性，预计矿价将随钢价震荡运行。

　　(3)螺纹、热卷：全国高炉开工率受环保影响连续四周下降，而钢材的社会库存加速去化，短期需求依然向好，叠加主流钢厂挺价，钢材驱动略向上，估值中性，渤海商品预计后期钢价走势震荡偏强。