渤海商品股指经济继续企稳支撑市场，但无风险利率上行不利资产价格，期指震荡。

　　国债资金面紧张情绪继续发酵，期债震荡偏弱。

　　铜美国经济数据表现强劲，且耶伦讲话表明12月加息势在必行，助推美元指数站上100大关，压制铜价进一步反弹的空间。产业方面，中国10月电解铜产量较去年同期增加7.1%，至73.70万吨;世界统计局官网最新公布数据显示，2016年1-9月全球铜市供应过剩12.4万吨。从供应面来看，铜市供应压力犹存。除此之外，自由港与江西铜业同意将2017年铜精矿TC/RCs下调5%，这意味着未来冶炼企业竞争压力加大，后期秘鲁铜矿激增的势头开始减弱。预计铜价短期急涨后或有所修复调整，可关注沪铜4.2万附近支撑，多单止盈或观望。观望

　　铝铝价受电解铝企业减产、运输成本提高以及煤价上涨而提振，由于生产成本大幅攀升，冶炼企业利润受到明显压缩，铝价短期下跌空间或有限，但后期产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，多单止盈或观望。观望

　　锌国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿供应短缺，锌精矿加工费出现下滑，锌矿紧张将继续传导至下游冶炼端。需求方面，国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价维持上涨格局。多单止盈或观望观望

　　钢铁供给端，钢材生产利润明显反弹，钢厂盈利率小幅下降。钢厂高炉开工率76.52%环比降0.28%，预期值76.52%，下周高炉开工率预期值76.66%。供给收缩主要是受环保督查及利润收缩影响，下周或有改善。需求端，地产新开工及基建投资下行，中长期终端需求未有明显利多因素出现，但通胀预期出现回升;短期卷板需求较为平稳，螺纹需求季节性走弱;但钢材社会库存处于同期最低水平，对钢价有支撑，本周社会库存止跌回升;成本端亦有支撑，供应随需求灵活调整，本周社会库存止跌回升，钢价或小幅走弱，关注库存行为背后的市场逻辑变化。观望。观望

　　铁矿石市场逻辑可能向远期转移，当前海外矿山的产量增长逐步趋于停止，国内矿石开工提高缓慢，铁精粉库存持续下降至历史最低水平，国内钢厂进口矿配比已升至极高水平，而进口矿中的高品位矿石已出现明显的垄断现象，矿石的长期格局或已经发生改变。短期内，市场通胀预期回升，钢材需求依然不错，限产则钢领涨矿，增产则矿领涨钢，市场短期无明显下跌动力。观望观望

　　焦炭本周，钢材价格大幅回升，钢厂利润转好，钢厂焦炭库存平均可用天数仍不见增，钢厂焦炭补库需求强劲，支撑价格，但钢厂限产、检修逐渐增多，需求或走弱;本周焦炭现货市场持稳运行，焦化企业炼焦利润小幅回升至15.36%，但受环保限产影响，综合产能利用率小幅下滑;原料端，部分地区炼焦煤价格继续拉涨，成本方面仍有支撑;运力方面，本周北方雨雪天气增多，部分地区物流受阻，焦企焦炭库存回升，短期内天气因素或成为炒作因素。预计下周焦炭市场继续持稳，近月有贴水修复需求。01多单离场，不建议做空。01多单离场，不建议做空

　　焦煤本周，钢厂开工继续季节性下降，焦化厂利润稳中有升，产能利用率高位微降，钢厂、焦企仍有较强补库需求，炼焦煤价格短期内仍有支撑;本周，样本钢厂炼焦煤库存环比小幅回落，焦化企业焦煤库存小幅回升，港口焦煤库存小幅回升，总体而言焦煤社会库存小幅增加;运输方面，北方雨雪天气增多，运输或再受影响;山西焦煤与六大钢厂签订炼焦煤长协，定量不定价，利于焦煤价格的稳定，加之先进产能逐渐放开，炼焦煤上涨空间或有限。焦煤01暂观望，不建议做空。焦煤01暂观望，不建议做空

　　动力煤动力煤港口库存继续增加，秦皇岛港港口煤炭库存维持在600万吨之上，维持在近年高位;下游电厂方面，北方供暖需求增加，南方冬季水力发电量减少，火力发电厂动力煤需求有季节性增加的趋势。在发改委牵头下，铁路优先确保电煤供应，运输方面有所缓解，但电煤区域性短缺现象仍然存在。预计短期动力煤价格偏震荡。动力煤01暂观望。观望

　　天胶天胶整体产区原料价格坚挺，青岛保税区现货资源紧缺，下方轮胎开工率稳定，部分产区逐步停割，受到资金影响，整体商品大幅回落，建议观望。观望

　　大豆/豆粕/菜粕南美天气普遍有利作物生长，美豆出口需求预期将放缓，美豆短期面临调整压力。国内方面，豆粕菜粕短期仍受供应紧张支撑，后期大豆菜籽到港量增大，但供应紧张到宽松仍需过程，预计紧张局面暂难缓解。之后将进入养殖旺季，饲料需求加大，加上节前备货需求，利好豆粕需求。粕类油脂中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力。中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力，逢回调买入

　　豆油/棕榈油/菜油马棕进入减产周期，产量恢复缓慢，虽然出口不佳，但马棕库存依旧低位运行。国内棕榈油库存仍旧维持低位，且豆油进入去库存周期。粕类油脂预计维持震荡偏强，短期有调整压力。中期预计维持震荡偏强，短期有调整压力，逢回调买入

　　玉米/玉米淀粉短期运力紧张及中储粮轮入、深加工补贴等利多政策支撑玉米价格。但后期随着运输问题缓解，新玉米将大量上市，形成供应压力。另外新年度市场化收购以及供应过剩背景下，玉米价格仍将面临较大压力。观望

　　白糖关注商务部对进口食糖保障措施立案调查的后续消息。广西糖厂陆续开榨，市场仍然缺乏价格指引，近来受天气影响，糖厂开榨或受阻，新糖供应趋紧。今年春节较早，节前备货已启动，但新糖供应有限，推升糖价。操作上，郑糖冲高回落，暂观望。观望

　　棉花纺企进入补库阶段，若补库需求强对棉价支撑较大，11月未见刚性需求，12月需求或显现。新疆运费趋于稳定，后续疆棉运输压力将逐步缓解。2017年国储棉抛售方案因细节上的调整，短期对市场影响偏空，但中长期仍是供求关系为主导。操作上，近期震荡为主，暂观望。观望

　　LLDPE、PP宏观层面，货币收紧、地产新政发布使得黑色及有色商品受挫明显，在此背景下，化工品价格亦受到拖累，短期盘面波动将明显加大，操作需谨慎。产业面来看，L、PP期价受挫影响下，现货成交转淡，库存进入累积周期，短期产业链上对价格的支撑有限，L、PP价格判断暂震荡向下，操作上建议短线为主。短线为主

　　玻璃现货市场互有调整，整体走势尚可。华南地区生产企业整体下调，主要是近期外埠玻璃流入量过多，造成本地生产企业产销情况有一定的压力。沙河地区薄板玻璃销售情况比较好。华东等地区市场销售情况也要好于上周。整体现货稳定，建议观望为主观望为主

　　甲醇甲醇市场整体大稳小动，各地区域性走势明显。内地方面在运费提升的影响下，价格有所走高。而外盘持续坚挺，加之汇率变化，使得甲醇进口成本较高，也对港口市场现货价格形成支撑。此外OPEC冻产协议达成，对油价形成较大利好，也对甲醇有所支撑。因此操作上建议甲醇05以短线思路对待。甲醇05以短线思路对待

　　PTA基本面看，上游来看，主要产油国达成超出市场预期的减产协议，油价带动原料PX大幅上涨，推动成本端上移。渤海商品需求端，聚酯库存仍处低位，聚酯开工仍保持高负荷，至82%，对PTA需求偏强，近期下游信心有所恢复，商家产销活跃，终端需求走强;供应端看，PTA开工率至72.4%，短期供需偏宽，但后期珠海BP110万吨装置检修将使供需重回平衡格局。当前加工费回落至510元附近，在后期成本仍有上涨空间下操作上建议PTA05多单可继续持有，止损5050。PTA05多单可继续持有，止损5050