股指供给减小盘面的提振作用减弱，周期股震荡不利行情持续，期指震荡，多单逢高离场。期指震荡，多单逢高离场.国债7月金融数据和经济数据形成鲜明对比，渤海商品市场需要更多数据进行验证，当前债券收益率下行缺乏动力，市场情绪波动较大，期债建议观望。

　　铜美国7月ppi环比意外下跌0.1%，美联储官员表示担心低通胀，市场对于未来加息推迟预期有所增强，美元指数依然维持低位。此外受环保因素、供给侧改革等因素使得有色金属整体维持强势。预计铜价短期震荡整理后将继续上扬，关注伦铜6100美元/吨、沪铜49000元/吨支撑，前期盈利多单谨慎持有。多单持有

　　铝目前虽然供应端仍呈现高库存及高生产，但是从目前来看供给侧落地空间仍在，叠加采暖季减产预期，在此次山东减产终于坐实后，市场预期迅速全面引爆铝价，看好铝价维持高位多单持有

　　锌环保因素导致中小矿山复产有限，下游锌锭产出同比继续下滑，现货市场流通货源持续偏紧，现货升水继续扩大，预计锌价维持震荡偏强走势多单持有或不做空

　　钢铁螺纹钢社会库存增加，但钢厂库存下降，库存拐点还未出现，而热卷库存继续下降，显示热卷市场需求相对较好;沪市线螺终端采购量仅有小幅下滑，显示近期上海线螺需求较为平稳，周四中钢协发文指环保限产被过度解读，叠加近期国际金融市场动荡，为周五的商品市场带来降温。螺纹01暂观望，热卷剩余多单继续轻仓滚动持有。螺纹01暂观望，热卷剩余多单继续轻仓滚动持有

　　铁矿石本周进口矿市场价格延续上涨势头，高品位矿石需求依然较好，港口库存连续下降，跌破1.4亿吨;供应方面，上周澳洲和巴西发往中国的铁矿石小幅增加，整体供应稳定;库存方面，大中型钢厂进口矿平均库存可用天数维持不变，钢厂按需采购;随着沉船和港口限载事件的影响消退，铁矿石疏港量本周恢复至近期高位，显示需求并未减弱。暂观望暂观望

　　焦炭需求端，钢材利润维持高位，钢厂焦炭库存维持在正常水平，对焦炭需求未减弱，暂时按需采购，本周随着河北地区钢厂上调焦炭采购价，钢厂第五轮涨价开启，本轮幅度在80元/吨，其他地区陆续跟涨，且阻力不大，现货价格呈现加速上升的态势;供应端，随着华东部分前期受环保影响的焦企恢复开工，本周焦企产能利用率回升，焦炭库存也出现明显回升，但焦企焦炭库存仍处于低位，短期压力不大，部分焦企正酝酿下一轮涨价。短期来看，焦企库存低位，开工仍受环保影响，钢厂需求偏强，焦炭价格向上驱动仍存。J09升水仓单，建议不做空。不做空

　　焦煤需求端，焦企开工有升，炼焦利润持续回升下，焦煤采购需求良好，虽然可用天数超过往年同期水平，但在高利润下仍积极采购，钢厂方面对焦煤的需求也并未减弱，采取积极的稳库存策略;供应端，煤矿库存继续回落，对焦煤价格形成有力支撑，进口煤方面港口库存出现明显下滑，近期到港资源较少，且中旬环渤海港口将限制柴油车集港，贸易商开始疏散港口库存。整体而言，焦煤市场将维持高位运行。多单部分止盈。多单部分止盈

　　动力煤下周高温天气将有缓解，日耗料高位回落，动力煤短期上涨动力减弱，但中期看供应问题依然是市场焦点，包括神华两煤矿减产或停产，以及内蒙十二国峰会煤矿检查，都将使供应持续紧张。ZC01短空ZC01短空

　　天胶东南亚主产区进入供应旺季期短期供应不紧，不过由于气候影响原料收购价格震荡上行，美金市场价格呈现宽幅震荡。国内云南、海南产区供应增加，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂收敛，对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率短期低位稳定，轮胎厂成品库存整体正常，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多后期轮胎开工率稳定，基本面变化不大盘面基差快速收敛，基差开始升水盘面，短期15300-16700宽幅震荡。基本面变化不大盘面基差快速收敛，基差开始升水盘面，短期15300-16700宽幅震荡

　　大豆/豆粕/菜粕全球大豆供应充裕，天气市临近结束，USDA8月报告意外提高产量预估，且预期天气情况良好，美豆丰产预期增强。另外，巴西仍有大量大豆未出口，后期供应压力将施压市场。美豆短期料将维持低位偏弱震荡，关注900美分支撑。国内豆粕供应宽松，之后中秋国庆等节日将至，油脂消费逐步进入旺季，但养殖相对低迷及环保管控加强限制粕类需求。后期粕类单边维持逢高做空思路为主，关注买油抛粕

　　豆油/棕榈油/菜油马来西亚7月棕榈油产量已经高于厄尔尼诺前的15年7月产量，创历史同期新高。虽然因树龄结构老化及劳动力短缺问题，单产和出油率均偏低，但种植面积的扩张弥补了单产和出油率下降产生的损失。7月产量恢复之强劲，必然提升市场对8、9、10三个月的产量预期，预计月均产量在200万吨左右，甚至更高。后期重点关注需求情况，目前马棕出口低于5年均值，除非后期出口需求超出正常水平，否则库存累积速度令市场瞠目结舌。15年下半年马棕出口曾创出历史最好水平，但库存仍从7月底的227万吨升至11月底的库存高点291万吨，增加64万吨。在后期产量至少持平于15年，但需求大概率不及15年的背景下，库存高点至少在242万吨上方。马棕178万吨的库存仍为正常水平，产地压力中性偏低，但压力终究会到来，只是迟早的问题。油脂维持偏空思路

　　玉米/玉米淀粉临储拍卖出库仅一半左右，在新玉米大规模上市前，市场有效供应依旧偏紧，支撑价格。但后续出库压力大，新玉米上市，供应面整体趋向宽松。目前市场拍卖玉米、省储轮换玉米及新玉米均有不同程度供应，以及进口替代品到港，下游采购趋于多元化，后期市场供应压力将持续增加。另外东北新玉米进入生长关键期，注意关注天气情况。维持震荡思路

　　白糖当前白糖现货价格偏强，食糖销售情况略有好转，关注食糖需求在量、价上的进一步确认。供应端方面，新蔗进入生长关键期，广西第二次产量预估增幅增加至16%，但需关注近日广西部分地区洪涝灾害对甘蔗种植的影响。需求端方面，进入8月全国高温持续，含糖食品产量较往年同比增加，加上双节备货有所提前，将提振白糖消费。销售情况有所好转支撑糖价，郑糖1月合约逢回调以做多为主。郑糖1月合约逢回调以做多为主

　　棉花近日棉花现货价格有所企稳，目前市场缺乏高品质棉，后期对新疆棉销售和抛储竞拍将有支撑。供应端方面，市场充分消化抛储延期消息，市场心态较为平稳，41万吨新增疆棉将在后续进入抛储，或刺激成交率保持高位。关注新疆新棉上市时间。 需求方面，抛储延长，但成交率较前一周显著回升，纺企备货启动;根据库存季节性看，下游纺织将进入传统旺季，织布厂库存或率先出现拐点，从下往上刺激对原材料的需求。棉花需求预期改善，1月合约可逢回调做多。棉花需求预期改善，1月合约可逢回调做多

　　PTA供需看，聚酯维持高开工，延续对TA的高需求，同时基差走强，现货资源偏紧，操作上TA709短多为主。TA709短多为

　　沥青供需看，山东炼厂开工上升，环保使焦化产出减少，沥青资源增多，中旬过后主营炼厂检修结束，供应有进一步增加趋势，虽公路投资高位，但西南环保或阶段性影响需求，基差看，当前基差有所收敛，鉴于炼厂库存不高，预计现货调整幅度有限，对期价有一定支撑。操作上沥青1712回调短多为主。沥青1712回调短多为主

　　玻璃沙河和湖北地区厂家报价上涨，促进贸易商增加了部分存货，以期传统旺季的来临。下游加工企业订单情况环比增量有限，甚至部分地区加工企业受到环保监管的影响，开工率不足。反套尝试介入-30止损反套尝试介入-30止损

　　甲醇内地方面，国内开工率维持高位，甲醇供应较为充裕。传统需求依然疲软，限制甲醇上方空间。港口方面，内地甲醇货源及进口货源集中到港，冲击港口市场，需关注物流变化。此外，原油及周边品种对甲醇带动较为明显，需关注环保等因素对甲醇市场的影响。因此操作上建议，空单谨慎持有。空单谨慎持有

　　LLDPE、PPLPP：8月，L1709、PP1709交易转向交割逻辑，调研结果显示可交割货量较大，近月走势偏弱，多单规避。1月来看，石化及港口库存低位支撑现货价格，需求及环保预期使得基差持续走弱，盘面升水现货幅度拉大，后市来看，改变价格驱动的因素为：一、库存，显性库存的变化决定价格边际;二、需求预期改变，七月经济数据向好使得市场对于后市需求预期好转，关注下游利润情况，若原料价格持续上行压缩下游利润，需求端预期转弱，基差结构或发生快速改变，价格转入负循环。短期来看，库存低位，盘面价格波动同时基差未有太大变化，渤海商品价格向上驱动仍存，但考虑到近期盘面波动加剧，LPP1月前期多单持有者可于本周考虑逢高离场，暂时观望。LPP1月前期多单持有者可于本周考虑逢高离场，暂时观望