股指流动性企稳对盘面的支撑减弱，一行三会重申监管不利行情持续，期指震荡为主，注意分化影响。震荡为主，注意分化影响国债央行公开市场资金投放减少，期债出现回调，渤海商品关注后续流动性及监管动向，期债多单减持。

　　铜美国上周完成年内第二次加息，预期年内再加息一次，并公布缩表计划，但实施时间仍不确定，预计流动性撤出实际上仍是非 常缓慢的过程。中国5月经济数据总体仍表现平稳，就业形势持续向好，但前5月固定资产投资增速、房地产开发投资增速、商 品房销售额较前值均出现回落。中国精铜5月产量72.7万吨，同比增加6.8%，国内货源增加给予铜价带来压力。预计铜价整体 缺乏趋势性机会，短期维持震荡格局，伦铜运行区间5400-5900美元/吨，沪铜运行区间44000-47000元/吨。不做多

　　铝当前国内消费减弱以及现货库存高位不下，供给侧改革政策并未出现太多实质性进展，对铝价提振作用减弱，市场短期暂无利 好因素刺激，铝价上涨乏力，预计铝价短期仍将呈现震荡偏弱，沪铝主力波动1.33-1.42万区间，暂观望或短线参与。观望

　　锌国内锌矿加工费低位持稳，但房地产调控层层加码，对镀锌需求形成打压，锌锭下游需求不及预期，预计锌价维持震荡偏弱格局。观望

　　钢铁沪市线螺终端采购量继续下降，淡季因素开始显现;钢材社会库存连续十七周回落，但钢厂库存上升对冲，显示当前贸易商积极出货为主;钢厂利润略有回落，但依旧丰厚;目前高炉开工率已达高位，在产钢企满负荷运行，后期电弧炉产能仍是市场争议的焦点;淡季因素和政策面真空，贴水修复行情或难以维继。震荡剧烈，RB10观望为主。震荡剧烈，RB10观望为主

　　铁矿石矿石，由于下周例行检修与环保复产集中，加之BHPB矿山火灾事件，短期价格得到一定支撑。钢厂矿石库存方面，本周有所上升，港口库存略有下降，但依旧维持在历史高位附近;北方6大港口矿石到港量上升，港口现货可售资源有所增加;本周，进口矿现货市场成交未有明显变化;国内中型矿山开工率有所上升，大型矿山库存下降。长期空头格局，短期或有反弹，空单部分止盈。空单部分止盈

　　焦炭钢厂利润虽略有下滑，但中期仍将延续，开工率仍将维持高位，支撑焦炭需求;大型焦企尚有薄利，而中小型焦企利润在盈亏平衡线附近，产能利用率几已见顶，提升空间不大;焦企焦炭库存继续回升，焦炭市场供需弱平衡，目前焦企心态好转，焦钢博弈加剧，预计现货将企稳且有小幅上涨可能。J09期价修复贴水行情，短多，第一目标位1610，第二目标位1700。J09期价修复贴水行情，短多，第一目标位1610，第二目标位1700

　　焦煤焦化企业产能利用率见顶，若开工长期维持，焦煤需求将得到一定支撑;供应端，煤矿焦煤库存持续回升，进口焦煤集中到港，供应压力将继续增大。期市震荡偏弱，随着焦炭出现反弹，焦煤合约下方空间有限，空单逢低离场观望。焦煤合约下方空间有限，空单逢低离场观望

　　动力煤需求端，工业用电稳中走弱，居民生活用电大幅上升，日耗升至66.6万吨，短期内料继续维持，后市随气温升高或继续上升;中转端，沿海煤炭运价大幅上涨，港口锚地船舶数维持低位，环渤海港口煤炭库存量高位回落。需求回升，供应端继续受到安全督查影响。动力煤期货转变做空思路，短期观望，远期关注ZC01逢低做多机会，或作为对冲中的多头配置。不做空，买zc801卖zc709滚动不做空，买zc801卖zc709滚动

　　PTA供需看，下旬装置持续检修，TA保持库存去化，涤丝价走高带动产销回暖，聚酯高开工下库存延续下降，短期供需格局保持良好吗，不过谨防淡季需求走弱;利润端，TA加工费持稳至500以上，产业链整体保持较好利润，不过油价仍是寻底之势，成本支撑有所削弱。下旬TA维持4700-5000区间震荡判断，建议TA709短线操作。下旬TA维持4700-5000区间震荡判断，建议TA709短线操作

　　沥青供需看，炼厂开工不高，但6月雨水频繁导致终端需求仍显清淡，炼厂库存压力偏高，出货不畅致使现货持续下调，现货仍难言乐观，同时油价延续弱势，焦化效益不佳亦难以对沥青形成支持。操作上建议BU1709短线可尝试2350以上做空，止损2400;由于远期供需驱动向上，中线仍需等待低多机会，关注需求改善。BU1709短线可尝试2350以上做空，止损2400;由于远期供需驱动向上，中线仍需等待低多机会，关注需求改善

　　LLDPE、PPL现货端，华北地区成交较好，流通现货仍存紧张情况。非标与LLD价差来看，LLD价格仍较HD与LD走强，暂无替代支撑。供需来看，L日产量稳步回升，后市随着装置检修减少，供应压力将明显提升，需求端正值淡季，暂无亮点。库存端，石化及社会库存小幅下行，但绝对量高压制价格上行空间。

　　PP现货端，成交清淡，需求暂无明显补库。非标与拉丝价差来看，注塑与共聚价格持续走弱，价差支撑较弱。供需情况，PP拉丝比例高位，现货供应压力较LLD更大，后市随着装置检修陆续结束，供应压力将明显增加。库存亦持稳，小幅下滑，但库存绝对量仍高。L1709暂观望;PP1709空单持有，目标位7350

　　玻璃玻璃现货市场整体走势稍显平淡，生产企业出库也有一定幅度的放缓，价格基本以零星调整为主，很难出现趋势性上涨行情。究其原因，一方面下游加工企业订单环比增量有限，另一方面供给端持续增加的压力也让生产企业难有喘息的机会。因此虽然生产成本稳中有升，并不能带来市场价格的上涨幅度增加。短线操作

　　甲醇内地方面，装置检修使得内地短期较为坚挺，不过新建装置有一定的投产预期，或增加山东等地供应。港口方面，进口利润仍较为可观，甲醇进口有增加预期，但在内地带动下，或将获得一定的支撑。观望。观望

　　天胶东南亚主产区进入全面开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅下跌，美金市场价格呈现震荡下行。国内云南、海南产区进入开割，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂拉大，对于现货价格支撑力度下降，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率整体同比下降，轮胎厂成品库存处于高位，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多同时轮胎开工率下降，基本面有下行趋势期货持仓持续增加，有消息传主产国限制出口保价没有完成协议，短期空单逢低减持。短期空单逢低减持

　　大豆/豆粕/菜粕USDA6月报告影响有限，市场供应充裕格局延续，美豆预计维持震荡，供应压力将限制其反弹空间，上涨仍需实质天气情况配合，另外注意关注汇率情况。国内方面，大豆到港庞大，豆粕库存维持高位，胀库停机油厂增多，开机率有所下降，有助于消化库存压力。整体来看，国内粕类基本面压力犹存，基本面未出现实质改变前预计整体仍维持弱势格局。美豆播种接近完成，后期生长期天气仍是市场焦点，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作。基本面未出现实质改变前维持弱势格局，后期天气仍是市场焦点，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作

　　豆油/棕榈油/菜油马棕5月产量为165万吨，较4月的155万吨环比增加6.9%;出口为151万吨，4月为128万吨，环比增加17.3%;库存为156万吨，较4月的160万吨环比下降2.6%。马棕5月供需数据基本符合市场预期，基本无亮点。后期仍将是预期与现实的博弈，交易预期还是交易现实?预期：产量逐渐恢复，而斋月后出口将回落，库存大概率增加。现实：现实产量恢复仍不及预期，单产和出油率均低于15年，产地库存压力不大。国内方面，港口棕榈油库存小幅下降，约为55万吨。油脂暂观望，菜豆油逢低做扩大

　　玉米/玉米淀粉临储拍卖市场继续降温，成交率下降，溢价幅度缩窄。随着拍卖推进，拍卖逐步回归理性，成交价回归合理区间，拍卖粮陆续流入市场，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。而终端需求依旧疲软。继续关注拍卖投放与成交情况。拍卖压力不断增加情况下，玉米预计维持震荡。拍卖出库压力下玉米预计维持震荡格局，不追高

　　白糖原糖继续下跌。在95%的关税下配额外进口糖出现利润，后续进口管控措施需关注对量的控制，以及国储和走私糖的情况。市场需求旺季关键期来临，果葡糖浆开工率提升，或挤占白糖需求，糖价需更为强劲的销售支撑。主产区甘蔗的种植工作基本完成，目前甘蔗处于尤为重要的伸长期，关注后期天气情况对其生长的影响。郑糖受外盘影响，建议暂观望，关注5月进口糖数据。郑糖受外盘影响，建议暂观望，关注5月进口糖数据

　　棉花美棉下跌。疆棉占比未回升，导致抛储成交率平平，且成交价格走弱。现货市场，内地棉价下滑，部分疆棉亦出现松动，抛储中疆棉占比的下降，或使得棉花结构矛盾逐步凸显。新棉种植面积较2016年增加6.86%，关注天气对棉苗生长的影响。下游纺企棉花、棉纱库存压力较大，织布厂纱线库存水平较低，但胚布库存较高，上下游的库存结构使得下游需求的传导性不佳，对价格支撑有限。郑棉关注15000重要支撑位，CF9-1反套波动较大，建议投资者轻仓滚动持有。郑棉关注15000重要支撑位，CF9-1反套波动较大，渤海商品建议投资者轻仓滚动持有