8月份全国原煤产量2.91亿吨，产量环比减少361万吨。动力煤受露天矿征地、矿难安监等影响，现货交易整体供需偏紧，叠加10月份大秦线进入检修期，煤价呈现淡季不淡的态势。下半年动力煤均价预计超过上半年，将提振动力煤企业的业绩。

　　煤-焦-钢产业链上，由于盈利丰厚的钢厂开工率维持高位，对“双焦”需求旺盛，而受环保因素影响较大的焦炭库存低位，焦煤价格也有继续上涨动力。三季度相关公司业绩将实现环比提升，因此四季度初可能存在一波比较好的投资机会，主要看好低估值及国企改革催化的煤炭股。

　　从供给端看，8月份原煤产量2.91亿吨，环比下降1.23%，日均产量938万吨，环比减少11.65万吨，山西矿难引发煤矿停产整顿、蒙东露天矿征地滞后等造成产量释放依然有限。国务院安委会9月份要开展全国安全大检查，全年大力度安检有望贯穿始终，供给端释放风险较小。从需求端来看，8月份全国固定资产投资增速环比有所下滑，但整体韧性依然较强，粗钢产量再创历史新高，火电产量依然高位。从库存环节来看，截至8月31日，6大发电集团存煤1131.6万吨，较月初下降109万吨，存煤可用天数为15天，较月初下降1天。同期，港口库存略有下降，秦皇岛港库存552.5万吨，现货交易较月初下跌0.5万吨，广州港库存228万吨，较月初下跌5.2万吨，整体库存仍然低位运行。