焦煤1801合约自6月2日见底，之后进入上行通道。上周五期价在通道上沿遇阻回落，本周二又触及通道下沿，放量反弹。虽然MACD指标快慢线呈现粘合状态，但RSI指标依然维持在65上方，现货投资预示上行格局延续。均线系统多头排列乖离率不大，对期价助涨作用明显。操作上，建议继续以通道下沿做防守参与多单。

　　6月份以来的上涨，很大层面上是多轮环保限产政策的出台推动。基于往年冬季的恶劣环境，今年政府治理环境污染的决心和政策力度很大，环保督察先后多次启动并监督实施。对此轮上涨影响较大的是7月31日在北京召开的京津冀及周边地区大气污染防治协作机制第十次会议，而此前山东省已宣布煤炭行业限产政策，随后唐山市政府以及河北省政府先后出台落实会议精神的具体政策措施，包括对承德、张家口、唐山、保定、邢台、邯郸市展开环保督察，限制钢铁焦化产能;采暖季焦化限产30%，钢铁限产50%等措施，都对黑色系价格走势形成有力的推高作用。黑色系上涨还有着强烈的季节性因素，即对“金九银十”旺季到来预期的交易。

　　进入8月以来，全国范围内的环保督查对于山西地区焦化厂的影响大大超出市场预期，焦化厂在限产30%的环境下，维持着极低的焦炭库存，因此焦炭现货市场在供不应求的背景下连续六次调涨。焦化厂利润回升，炼焦煤现货投资市场相应地开始走高，尽管今年4月以来主流大矿均重回330个工作日，但内蒙古地区前一段时间的煤管票限制和煤矿安全检查着实影响了部分产能输出。因此，受下游钢市拉动的煤焦钢基本面仍表现乐观。