下周的美农报预计仍会上调美豆单产，国内豆类跟盘下探，加上大宗商品现货交易调整，粕类跌幅较大，再度试探前低。现货方面豆粕本周成交转淡，前期补库相对充足，短期对于盘面下行观望较多，但不会过度看空，如果价格继续下跌远月点价成交预计偏多。短期粕类区间震荡延续，关注下方2800一线支撑。

　　国内跟盘为主，粕类下探前低，继续下跌空间不大。豆粕1701:2800为止损短多，菜粕1701:2180为止损短多。

　　从年度上来看，相比于美豆连续三年的丰产，而美豆油则是连续三年库存下滑，美豆油当年产不足需，库存大幅减少。美国农业部在10月公布报告中继续下调美豆油的库存，导致库存消费继续下滑。可以说在豆类中，美豆油是供需最为紧张的品种，率先完成去库存化。另外，USDA在2016/17年度大幅上调美豆压榨量从15/16年度的5134万吨上调至5307万吨。市场普遍认为USDA高估了美豆压榨量，如果后期下调美豆压榨量的话，那么美豆油库存或将进一步收紧，继续支撑美豆油行情。

　　从月度美豆油的库存来看，NOPA报告9月底美国豆油库存为13.76亿磅，较8月底减少2.44亿磅。9月美豆压榨量高于预期，但豆油库存低于预期，可见美国内豆油需求非常强劲。除了国内消费外，美豆油出口大幅增加也是主要原因之一。从2016/17年度开局来看美豆油出口，目前尚未装船的数量以及本年度签约量均超过去年以及五年平均水平。可见，与美豆相似，美豆油的出口也因巴西和阿根廷的缺席而集中到美国，美豆油成为当下国际豆油出口的主要国家。

　　从资金的角度来看，CFTC基金近期强势做多豆油，净多持仓已经升11万手，截止到10月18日，现货交易基金在美豆油上净多持仓已经增加至128031手，较前一周增加13799手，目前基金净多持仓比例已经高达到25.98%。此外值得注意的是，编制的套保指数已经创历史新低，表明在美豆油上套保空头头寸的持仓已经降至非常低的水平，生产商空单的减少也表明市场供给相对偏紧。这将对美豆油形成有力的支撑。